한화생명, 글로벌 S&P 신용등급 ‘A+’로 상향… 해외 자회사·CSM 성장성 인정

(이코노미뉴스 = 박현우 기자) 국내 생명보험업계의 전통 강자인 한화생명이 글로벌 무대에서 압도적인 재무 건전성과 고도의 사업 다각화 성과를 인정받으며 신용등급 상향이라는 쾌거를 달성했다. 이는 본업 경쟁력 강화와 글로벌 영토 확장이 완벽한 시너지를 낸 결과로 풀이된다.

한화생명은 세계 3대 글로벌 신용평가사 중 하나인 ‘S&P(Standard & Poor’s)’가 자사의 신용등급을 기존 ‘A’에서 ‘A+’로 한 단계 상향 조정했다고 29일 밝혔다. 이와 함께 등급 전망 역시 향후 재무 안정성이 견고하게 유지될 것을 뜻하는 ‘안정적(Stable)’을 부여했다.

S&P가 이번 등급 상향 조정을 단행한 핵심 포인트는 △국내 보험 시장 내 독보적이고 우수한 시장 지위 △국내·외 자회사를 통한 영리한 사업 다각화 및 이익 기여도 확대 △보장성 중심의 수익성 강화를 기반으로 한 안정적 재무 건전성 견지 등 삼박자가 맞아떨어진 덕분이다.

■ 한화생명금융서비스 중심 촘촘한 영업망 구축… 보장성 집중으로 CSM 우상향

S&P는 공식 보고서를 통해 “한화생명은 강력한 안정적 사업 기반과 메가 GA(법인보험대리점)인 한화생명금융서비스를 포함한 광범위한 영업 네트워크(Network)를 바탕으로 국내 시장에서 확고한 지위를 유지할 것”이라고 긍정적으로 전망했다.

특히 신회계제도(IFRS17) 하에서 미래 수익 창출력을 가늠하는 핵심 지표인 보험계약마진(CSM)의 높은 성장성에 주목했다. S&P는 한화생명이 수익성 높은 보장성 보험 중심의 타깃 매출 전략을 영리하게 구사하고 있어, 향후 CSM 부문에서 한층 견고한 상승 랠리를 보여줄 것이라고 분석했다.

자본 건전성 부문 역시 합격점을 받았다. 신계약 보험료의 안정적인 성장세가 지속되고 있는 데다, 변동성이 낮은 우량 장기채권 중심의 방어적 투자 포트폴리오가 균형 잡히게 유지되고 있다는 평가다.

■ 동남아 해외 법인, 순익 기여도 19% 달성… 한화손보도 ‘A+’ 동반 잭팟

가장 눈길을 끄는 대목은 글로벌 진출 성과다. S&P는 베트남과 인도네시아 등 한화생명의 동남아시아 해외 자회사가 창출한 이익이 2025년 기준 한화생명 전체 연결순이익의 무려 19%를 차지하며 핵심 캐시카우 역할을 톡톡히 해내고 있다고 정밀 분석했다. 동남아 시장을 중심으로 한 해외 사업 기반이 단계적으로 확장되면서 다각화된 포트폴리오가 안정적인 자본 확충으로 이어지는 선순환 구조가 완성됐다는 지적이다.

이러한 모기업의 겹경사에 힘입어 한화생명의 핵심 금융 자회사인 한화손해보험의 신용등급 역시 기존 ‘A’에서 ‘A+’로 동반 상향되는 잭팟을 터뜨렸다. 한화 금융 계열사 전반의 신인도가 글로벌 스탠다드 격상이라는 결실을 맺은 셈이다.

한화생명 관계자는 “이번 상향은 보험 본업의 기초체력은 물론, 글로벌 진출과 자회사를 통한 다각화 전략이 실질적인 재무적 수치로 가시화되고 있음을 세계 시장에서 공인받은 결과”라며 “앞으로도안정적인 재무 건전성을 뼈대로 삼아 성장 기반을 촘촘히 강화하고 기업가치 제고에 총력을 다할 것”이라고 포부를 밝혔다.

[이코노미뉴스 View: 내수 한계 넘은 K-금융의 영리한 밸런싱, 글로벌 신용 날개 달고 도약하다]

국내 보험 시장이 저출산·고령화와 포화 상태로 성장 정체에 직면한 가운데, 한화생명이 보여준 글로벌 S&P 등급 상향 소식은 금융 최고경영진의 혜안과 전문성(Expertise)이 만들어낸 가장 명료성(Clarity) 있는 승전보다. 까다롭기로 유명한 글로벌 신용평가사가 등급을 올렸다는 것은 한화생명의 리스크 관리 역량과 펀더멘탈이 이미 세계적 수준에 도달했음을 증명하는 솔루션 중심(Solution-Oriented)의 지표다.

이코노미뉴스의 시선에서 볼 때, 한화생명의 가장 돋보이는 텍틱(Tactic)은 내수와 해외 시장을 유기적으로 엮어낸 ‘투트랙 가교(Digital & Global Bridge)’ 전략이다. 국내에서는 자체 GA 채널을 통해 보장성 보험 매출을 락인(Lock-in)하며 CSM을 안정적으로 늘리는 동시에, 일찌감치 눈을 돌린 베트남·인도네시아 등 동남아 벨트에서 연결순이익의 19%를 뽑아내는 놀라운 수익 다각화 기회(Opportunity)를 창출했기 때문이다. 대다수 금융사가 국내용에 머무는 한계를 비웃듯, 진정한 의미의 글로벌 포트폴리오를 안착시킨 네트워크(Network) 경영의 승리다.

우량 장기채권 위주의 견고한 자산 운용과 해외 법인의 호실적이 맞물려 쌓인 자본은 향후 다가올 자본시장 변동성을 방어하는 든든한 방파제가 될 것이다. 핵심 자회사인 한화손보까지 리레이팅(재평가) 리더십을 공유하게 된 만큼, 한화생명이 맺은 이번 글로벌 신용 상향의 값진 결실(Yield)이 주주가치 제고와 지속 가능한 성장(Sustainable Growth)을 담보하는 강력한 메가 엔진으로 작동하기를 기대한다.