한화솔루션, 3000억 RCPS 발행 및 AMPC 추가 유동화… 재무건전성 강화 스퍼트

[포인트뉴스 = 김현민 기자] 한화솔루션이 유상증자 축소에 따른 부족 재원을 메우기 위해 자구안 일부를 조기 시행하고 첨단제조세액공제(AMPC)를 추가로 현금화하는 등 강도 높은 재무구조 개선에 나섰다. 미래성장 기술 투자와 주주환원 기조를 유지하면서 안정적인 유동성을 선제적으로 확보하겠다는 포석이다.

■ RCPS 3,000억 발행으로 자본 확충, 미 큐셀 EPC 법인 성장세 탄력

한화솔루션은 큐셀 부문 미국 EPC(설계·조달·건설) 사업법인을 통해 3,000억 원 규모의 상환전환우선주(RCPS)를 발행했다고 25일 밝혔다. 이번 조달은 주주가치 보호를 위해 유상증자 규모를 기존 2조 4,000억 원에서 1조 7,000억 원으로 축소함에 따라 발생한 부족 재원(7,000억 원)을 다각적인 자구안으로 채우기 위한 첫 단계다. 회계상 자본으로 인정받을 수 있는 RCPS의 특성을 활용해 자기자본을 늘리고 부채비율을 낮추는 재무구조 개선 효과를 동시에 노린다.

RCPS 발행 주체인 미국 큐셀 EPC 법인은 현지에서 태양광 발전소 및 에너지저장장치(ESS) 프로젝트를 주도하고 있다. 지난 2024년 마이크로소프트와 대규모 모듈 공급 및 EPC 계약을 체결한 데 이어, 최근 글로벌 빅테크 기업들과의 추가 협업을 타진 중이다. 특히 북미 최대 태양광 통합 생산단지인 ‘솔라 허브’의 밸류체인이 본격 가동되면서, 미국 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 투자세액공제(ITC) 보너스 혜택(10%) 요건을 충족해 현지 사업 시너지가 한층 극대화될 것으로 전망된다.

■ 3,400억 규모 AMPC 추가 유동화 성공… 4,000억 원 추가 자구안도 속도

이와 함께 한화솔루션은 2025년분 AMPC 1억 2,030만 달러(약 1,857억 원)와 2026년분 1억 달러(약 1,543억 원) 등 총 2억 2,030만 달러(약 3,400억 원) 규모의 세액공제 권리를 추가로 유동화하는 데 성공했다. 이로써 2025년에 수령한 AMPC 총 3억 7,370만 달러(약 5,768억 원) 전액을 조기에 현금 자산으로 전환했다. 이는 글로벌 금융시장에서 한화솔루션의 북미 생산 기반과 세액공제 자산의 실질적 가치를 높게 평가하고 있음을 방증한다.

한화솔루션은 확보된 현금흐름을 바탕으로 나머지 4,000억 원 규모의 자구안도 조속히 마무리 지을 방침이다. 보유 중인 투자자산 유동화와 미국 벤처투자펀드 매각 등을 신속히 추진해 재무건전성을 완벽히 다지겠다는 계획이다. 이재빈 한화솔루션 최고재무책임자(CFO)는 “7,000억 원 규모의 자구안을 신속하게 완료해 지속가능한 성장 기반을 확보하고 미래 경쟁력 강화에 집중하겠다”며 “시장에서 기업가치를 적정하게 평가받고 주주가치를 제고하는 데 최선을 다하겠다”고 말했다.

[포인트뉴스 기자의 생각] 글로벌 고금리 기조와 석유화학·태양광 업황의 가파른 파고 속에서 기업의 선제적인 리스크 관리는 자본시장의 신뢰를 얻는 가장 확실한 이정표다. 한화솔루션이 주주들의 자금 부담을 고려해 유상증자 규모를 줄이는 대안적 결단을 내린 데 이어, 미국 법인의 RCPS 발행과 미래에 받을 AMPC 세액공제를 조기 현금화해 재원을 마련한 것은 매우 정밀하고 다각적인 재무 전략이다. 범용 자산 매각에만 의존하지 않고 북미 태양광 시장에서의 독보적 지위와 세액공제 권리라는 장기 자산을 유동성 공급처로 활용한 이번 자구책이, 향후 건전한 기업 문화 정착과 무결점 기업가치 회복으로 이어지길 기대한다.